庫存觀市

[庫存看市場]庫存繼續(xù)回升，鋼價震蕩加劇

2025年08月16日06:17   來源：西本資訊
摘要：展望后期，粗鋼產能全流程超低排放改造還將繼續(xù)，產能釋放會受到政策面的抑制，而需求端有望保持平緩，在原料價格偏強的現狀下，預計建筑鋼價難以主動下行。

本周（8月11日—8月15日），西本資訊監(jiān)測的數據顯示，截止8月15日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3492元/噸，周環(huán)比下跌14元；高線HPB300φ6.5mm為3668元/噸，周環(huán)比下跌13元。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格波動調低：其中，北方鋼廠主導，先漲后跌；南方期貨引領，震蕩下移。本周西本鋼材指數下跌，成本指數上行，顯示長流程鋼廠利潤空間仍有收縮；本周螺紋鋼期貨主力合約震蕩收低，對現貨有示范效應。（下圖為紅色線條為鋼材指數，黃色線條為成本指數）

期貨方面，本周黑色系主力合約波動回調。其中，熱卷2510合約周五夜盤收在3451元，較上周五夜盤3420元上漲31元；螺紋鋼2510合約周五夜盤收在3197元，較上周五夜盤3207元下跌10元；從全周走勢情況看，原料端震蕩回調，成材端及時跟進。

回首本期，消息面總體平淡，焦炭現貨偏強，螺紋價格趨弱，當前行業(yè)面出現什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數據，再具體分析。

一、上海市場分析

據西本資訊監(jiān)測庫存數據：截至8月14日，滬市螺紋鋼庫存總量為24.08萬噸，周環(huán)比增加6.13萬噸，增幅為34.15%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（8月15日的32.69萬噸）減少8.61萬噸，降幅為26.34%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比大幅回升，顯示近期集中到貨。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.78萬噸，周環(huán)比減少3.78%（見下圖）。本周終端需求環(huán)比略有回落，顯示剛需未能持續(xù)回暖。

本期西本鋼材指數環(huán)比小跌，市場價格波動走低：周一，小幅調高；周二，波動上移；周三，盤中回落；周四，整體下調；周五，低位波動。當下上海市場現狀是：庫存回升加快，需求未能增長；期貨左右情緒，商家心態(tài)搖擺。本周市場價格震蕩調低，預計下周波動運行。

二、庫存總結分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為999.80萬噸，周環(huán)比增加28.36萬噸，增幅為2.92%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為417.42萬噸，環(huán)比增加26.48萬噸，增幅為6.77%；線盤庫存量為66.56萬噸，周環(huán)比增加2.31萬噸，增幅為3.60%；熱軋卷板庫存量為279.91萬噸，周環(huán)比減少1.31萬噸，降幅為0.47%；中厚板庫存量為101.65萬噸，周環(huán)比減少0.14萬噸，降幅為0.14%；冷卷板庫存量為134.26萬噸，周環(huán)比增加1.02萬噸，增幅為0.77%。

據西本資訊歷史數據，當前庫存總量較上年同期（2024年8月15的1242.19萬噸）減少242.39萬噸，降幅為19.51%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，熱軋板卷和中厚板庫存小幅下降，其它品種增倉。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格小幅趨弱，截至周五，以各地西本優(yōu)質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3070元到3300元/噸不等，周環(huán)比調低20-30元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

2025年7月份PPI同比下降3.6%

2025年7月份，全國工業(yè)生產者出廠價格環(huán)比下降0.2%，工業(yè)生產者購進價格環(huán)比下降0.3%，降幅比上月分別收窄0.2個和0.4個百分點。工業(yè)生產者出廠價格同比下降3.6%，工業(yè)生產者購進價格同比下降4.5%。1—7月平均，工業(yè)生產者出廠價格比上年同期下降2.9%，工業(yè)生產者購進價格下降3.2%。

我國已完成6億噸粗鋼產能全流程超低排放改造

從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會獲悉，今年以來，我國鋼鐵產業(yè)綠色化轉型步伐不斷加快。今年上半年，重點統(tǒng)計的鋼鐵企業(yè)，節(jié)能環(huán)保投資占比達28.9%，總能耗同比下降1.5%。截至7月底，全國已有6億噸粗鋼產能、147家鋼鐵企業(yè)完成全流程超低排放改造。目前，我國鋼鐵行業(yè)已累計投入超低排放改造資金超3000億元，計劃到今年底，改造將覆蓋80%的產能。與此同時，我國超六成鋼鐵企業(yè)建成了仿真數字化工廠，制造業(yè)用鋼占比穩(wěn)定在五成以上，產業(yè)轉型升級效果顯著。今年上半年，全國重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)利潤總額592億元，同比增長63.26%。

中汽協(xié)：7月汽車產銷環(huán)比下降

中汽協(xié)：7月，汽車產銷分別完成259.1萬輛和259.3萬輛，環(huán)比分別下降7.3%和10.7%，同比分別增長13.3%和14.7%。1-7月，汽車產銷分別完成1823.5萬輛和1826.9萬輛，同比分別增長12.7%和12%，產銷增速較1-6月分別擴大0.2個和0.6個百分點。

中汽協(xié)：7月商用車產銷環(huán)比下降

據中國汽車工業(yè)協(xié)會，7月，商用車產銷分別完成29.8萬輛和30.6萬輛，環(huán)比分別下降15.8%和17.1%，同比分別增長16.3%和14.1%。其中，天然氣商用車銷量1.6萬輛，環(huán)比下降5.8%，同比下降5.9%。1-7月，商用車產銷分別完成239.7萬輛和242.8萬輛，同比分別增長6%和3.9%。其中，天然氣商用車銷量13.4萬輛，同比下降9.6%。

前七個月人民幣貸款增加12.87萬億元

央行：7月今年迄今新增人民幣貸款 128700億元，預期132050億元，前值129200億元，7月單月為負500億元。7月末，本外幣貸款余額272.48萬億元，同比增長6.7%。月末人民幣貸款余額268.51萬億元，同比增長6.9%。

央行：前七個月人民幣存款增加18.44萬億元

央行數據顯示，7月末，本外幣存款余額327.83萬億元，同比增長9%。月末人民幣存款余額320.67萬億元，同比增長8.7%。前七個月人民幣存款增加18.44萬億元。其中，住戶存款增加9.66萬億元，非金融企業(yè)存款增加3109億元，財政性存款增加2.02萬億元，非銀行業(yè)金融機構存款增加4.69萬億元。

中鋼協(xié)：8月上旬重點鋼企粗鋼日產環(huán)比回升

據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會，2025年8月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產粗鋼2074萬噸，平均日產207.4萬噸，日產環(huán)比增長4.7%；生鐵1914萬噸，平均日產191.4萬噸，日產環(huán)比增長3.2%；鋼材2005萬噸，平均日產200.5萬噸，日產環(huán)比下降4.1%。8月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1507萬噸，環(huán)比上一旬增加29萬噸，增長2.0%；比年初增加270萬噸，增長21.8%；和上月同旬基本持平；比去年同旬減少83萬噸，下降5.2%，比前年同旬減少98萬噸，下降6.1%。

國家統(tǒng)計局：7月各線城市房價同比降幅整體有所收窄

7月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.3個百分點。其中，上海上漲6.1%，北京、廣州和深圳分別下降3.6%、4.6%和2.2%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格同比分別下降2.8%和4.2%，降幅分別收窄0.2個和0.4個百分點。70個大中城市中，新建商品住宅銷售價格同比上漲城市有5個，比上月增加2個。

1-7月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長1.6%

國家統(tǒng)計局數據顯示，1-7月份，全國固定資產投資（不含農戶）288229億元，同比增長1.6%；扣除房地產開發(fā)投資，全國固定資產投資增長5.3%。分領域看，基礎設施投資同比增長3.2%，制造業(yè)投資增長6.2%，房地產開發(fā)投資下降12.0%。分產業(yè)看，第一產業(yè)投資同比增長5.6%，第二產業(yè)投資增長8.9%，第三產業(yè)投資下降2.3%。民間投資同比下降1.5%；扣除房地產開發(fā)投資，民間投資增長3.9%。7月份，固定資產投資（不含農戶）環(huán)比下降0.63%。

1—7月份全國房地產開發(fā)投資同比下降12.0%

國家統(tǒng)計局：1—7月份，全國房地產開發(fā)投資53580億元，同比下降12.0%；其中，住宅投資41208億元，下降10.9%。

1—7月份，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積638731萬平方

國家統(tǒng)計局：1—7月份，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積638731萬平方米，同比下降9.2%。其中，住宅施工面積445107萬平方米，下降9.4%。房屋新開工面積35206萬平方米，下降19.4%。其中，住宅新開工面積25881萬平方米，下降18.3%。房屋竣工面積25034萬平方米，下降16.5%。其中，住宅竣工面積18067萬平方米，下降17.3%。

1—7月份，新建商品房銷售面積51560萬平方米

國家統(tǒng)計局：1—7月份，新建商品房銷售面積51560萬平方米，同比下降4.0%；其中住宅銷售面積下降4.1%。新建商品房銷售額49566億元，下降6.5%；其中住宅銷售額下降6.2%。7月末，商品房待售面積76486萬平方米，比6月末減少462萬平方米。其中，住宅待售面積減少285萬平方米。

1-7月全國鐵路固定資產投資同比增長5.6%

據中國國家鐵路集團有限公司統(tǒng)計數據顯示，2025年1-7月份全國鐵路固定資產投資完成4330億元，同比增長5.6%。

7月中國粗鋼產量7966萬噸

2025年7月，中國粗鋼產量7966萬噸，同比下降4.0%；生鐵產量7080萬噸，同比下降1.4%；鋼材產量12295萬噸，同比增長6.4%。1-7月，中國粗鋼產量59447萬噸，同比下降3.1%；生鐵產量50583萬噸，同比下降1.3%；鋼材產量86047萬噸，同比增長5.1%。

本期，宏觀面與市場相關的消息主要有：1、工業(yè)生產面臨困境，7月PPI同比仍在下降；2、7月份存貸款數據出籠，二者剪刀差仍在擴大；3、固定資產投資增速放慢，鐵路投資表現良好；4、前7月汽車產銷同比增長，單月銷量環(huán)比下降；5、房地產開發(fā)投資降幅擴大，核心數據沒有改善；6、大中城市房價降幅收窄，各線城市差異較大。

行業(yè)面上，國家統(tǒng)計局數據顯示，7月份我國粗鋼、生鐵產量同比均有下降，前7月產量繼續(xù)保持下滑態(tài)勢。但據中鋼協(xié)統(tǒng)計的數據，進入8月上旬后，重點鋼企粗鋼、生鐵日均產量環(huán)比回升，似乎未能延續(xù)主動壓產的勢頭。展望后期，粗鋼產能全流程超低排放改造還將繼續(xù)，產能釋放會受到政策面的抑制，而需求端有望保持平緩，在原料價格偏強的現狀下，預計建筑鋼價難以主動下行。

回首本周，期螺震蕩加劇，現貨波動下調，原料價格偏強，廠家不甘讓步。從行情走勢看，全國各地表現略有差異：在北方，鋼廠主導，相對抗跌；在南方，期貨引領，頻繁起伏；環(huán)比來看，全國市場價格穩(wěn)中有降。總體而言，期貨調整，現貨波動；頻繁試探，無意下探。

期貨引領，現貨跟隨；波動加劇，幅度受限。這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求平穩(wěn)，投機需求謹慎，期貨繼續(xù)搖擺，現貨區(qū)間波動。

對于上海地區(qū)而言，市場現狀是：庫存回升加快，出貨節(jié)奏較慢，期貨擾動價格，商家隨行就市。當前的利好因素是：原料價格偏強，鋼廠利潤收縮；利空因素主要有：資源有所補充，規(guī)格缺貨不再。本周鋼價震蕩小跌，預計下周區(qū)間反復。需要關注的是：政策的風向，期貨的漲跌，供應的變化。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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